Банковские кредиты как источник финансирования инвестиционной деятельности предприятий бушуева наталья владимировна. Банковский кредит как источник финансирования деятельности предприятия: проблемы и перспективы Банковский кредит как долгосрочный источник
Краткое описание
Такое изобретение, как кредит, представляет собой самое невероятное творение человека, естественно, после денег. Если бы не было кредита, мы бы тратили огромное время на удовлетворение разного рода человеческих потребностей. У предприятия-заемщика появилась возможность увеличить свои активы(ресурсы), за счет их дополнительного привлечения. Используя кредит, абсолютно любой человек имеет возможность расширить свое дело или бизнес, либо ускорить возможность, чтобы как можно быстрее получить в использование вещи, предметы, ценности, которые он мог бы получить лишь в будущем, если бы не было кредита.
ВВЕДЕНИЕ
1 БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ, ЕГО НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения
2. АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА ПРЕДПРИЯТИЕМ.
2.1 Анализе эффективности использования банковского кредита.
2.2 Проблемы банковского кредитования хозяйствующих субъектов и пути их решения
2.3 Пути повышения эффективности использования банковского кредита предприятием
Заключение
Вложенные файлы: 1 файл
ВВЕДЕНИЕ
1 БАНКОВСКИЙ КРЕДИТ, ЕГО НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1 Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения
1.2 Оценка кредитоспособности предприятия
2. АНАЛИЗ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА ПРЕДПРИЯТИЕМ.
2.1 Анализе эффективности использования банковского кредита.
2.2 Проблемы банковского кредитования хозяйствующих субъектов и пути их решения
2.3 Пути повышения эффективности использования банковского кредита предприятием
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
ВВЕДЕНИЕ
Такое изобретение, как кредит, представляет собой самое невероятное творение человека, естественно, после денег. Если бы не было кредита, мы бы тратили огромное время на удовлетворение разного рода человеческих потребностей. У предприятия-заемщика появилась возможность увеличить свои активы(ресурсы), за счет их дополнительного привлечения. Используя кредит, абсолютно любой человек имеет возможность расширить свое дело или бизнес, либо ускорить возможность, чтобы как можно быстрее получить в использование вещи, предметы, ценности, которые он мог бы получить лишь в будущем, если бы не было кредита.
Предприятию всегда необходимо очень быстро развиваться, когда у него есть возможность поставлять на рынок привлекательный, конкурентоспособный товар, либо какую-нибудь рентабельную услугу. Без экстенсивного роста почти нереально занять ведущую позицию для предприятия на рынке. Поэтому, те компании, которые в силу своей недоверчивости или просто других причин не используют заемные средства для развития своего дела, могут просто потерять во времени, и кто-то займет его позиции намного быстрее. И как следствие, когда промедление во времени для предприятий в условиях нынешней экономики нежелательно, компания теряет свои позиции и ей становится намного сложнее конкурировать с другой компанией или предприятием, которое окрепло и воспользовалось сложившейся ситуацией в экономике и использовало все возможности для ее роста.
На сегодняшний день, как бы печально это не звучало, большинство отечественных компаний все так же продолжают рассчитывать на свои силы, без привлечения заемных средств, когда порой это является отличной возможностью, чтобы увеличить экономические темпы роста предприятия.
Хотелось бы отметить, что заемные средства в первую очередь необходимы для финансирования малых или растущих предприятий, когда темпы роста отстают от темпов обеспеченности собственными ресурсами, для освоения новых видов продукции, усовершенствования производства, покупке какого-либо другого вида бизнеса и т.д. Заемные средства привлекаются для финансирования оборотного капитала из-за таких процессов как инфляция или из-за недостаточности собственных оборотных средств.
Заемный капитал-это все заемные источники, которые в совокупности приносят предприятию прибыль. Одним из источников формирования заемного капитала является банковский кредит, проблемы привлечения и использования которого, будут рассмотрены в данной работе.
На сегодняшний день роль кредитов и займов резко увеличилась. Особенно роль кредитов займов имеет огромное значение на стадии становления предприятия, когда предприятия использует заемные средства,вкладывая их на будущее, то есть вливает их в долгосрочные инвестиции, с целью создания нового имущества.
Краткосрочные кредиты нужны предприятию, чтобы ускорить оборачиваемость средств, помогают поддерживать оптимальный уровень оборотных средств.
В сложившихся условиях мирового финансового кризиса предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, то есть научиться управлять заемным капиталом для решения поставленных задач в сложных условиях. Актуальность моей курсовой работы состоит в том, что она в какой-то мере позволяет представить картину, при которой, эффективное управление заемным капиталом в структуре капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его деловой оборот, увеличить
рентабельность самого процесса производства, повысить рыночную стоимость предприятия.
Цель моей курсовой работы - изучить само понятие банковского кредита, и рассмотреть принцип финансирования предприятия за счет банковского кредита. В соответствии с поставленной целью были сформулированы следующие задачи курсовой работы:
Изучить понятие и сущность банковского кредита, его необходимость и роль в деятельности предприятия;
Изучить кредитоспособность хозяйствующих субъектов;
Изучить понятие эффекта финансового Левереджа в анализе эффективности использования банковского кредита;
Оценить кредитоспособность предприятия на основе анализа финансовых коэффициентов;
Изучить проблемы использования и пути повышения эффективности банковского кредита.
1 Банковский кредит, его необходимость и роль в деятельности предприятия
1.1 Сущность банковского кредита, необходимость его привлечения
Банковский кредит - основная форма кредита. Это означает, что именно банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам, нуждающимся во временной финансовой помощи. Это денежная форма кредита, возникает при передаче денежных средств в долг на условиях срочности, возвратности, платности. Кругооборот средств позволяет мобилизовать временно высвобождающиеся денежные средства и одновременно их перераспределять в пользу тех, кто в них нуждается. Такую эмиссию берет на себя банк, так как свободные денежные средства оседают на счетах в банке, и банк располагает информацией о том, как эти ресурсы могут быть использованы.
Банковский кредит 1 представляет собой движение ссудного капитала, представляемого банками взаймы за плату во временное пользование. Он выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами кредитования (кредитополучателями), в качестве которых могут быть как юридические и физические лица. Юридические лица других государств – нерезиденты РФ пользуются в отношении кредита теми правилами и несут те же обязанности и ответственность, что и юридические лица Российской 2 Федерации, если иное не предусмотрено законодательством.
Банковский кредит может действовать в национальных рамках и в форме международного кредита. Он предоставляется с заключением кредитного договора для каждого кредитополучателя индивидуально, чтобы
степень риска кредитной сделки была минимальной. Кредитный договор –
это юридический документ, регламентирующий взаимоотношения между банком и кредитополучателем 3 при выдаче кредита, определяющий взаимные права и обязательства сторон.
Банковский кредит может быть прямым и косвенным. Прямые кредитные отношения (банк-кредитополучатель) являются преобладающими. Более ограниченно применяется косвенное банковское кредитование, т.е. предоставление ссуды заемщику через посредника, например, торговую организацию, ломбарды и др.
Внутри формы кредита выделяются виды кредита, которые формируются в зависимости от особенностей объекта, целевого направления кредита, его срока, обеспеченности возврата и других признаков. Так, например, с учетом сроков выдачи выделяют следующие виды ссуд:
Краткосрочные,
Среднесрочные,
Долгосрочные;
С учетом их направления по отраслям хозяйства:
Кредитные вложения в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, строительство и т.д.;
По объектам различают:
Ссуды в затраты, связанные с созданием и увеличением оборотных текущих и внеоборотных (долгосрочных) активов;
Потребительскими нуждами населения.
В зависимости 4 от формы предоставления бывают разовые ссуды и ссуды, выданные по кредитной линии. С точки зрения техники предоставления можно выделить кредиты консорциальные, вексельные, ломбардные, акцептные, наличные, безналичные, в виде кредитных карточек и др. По методам погашения ссуды бывают срочные, отсроченные, просроченные, долгосрочно погашенные.
Кредит так же является основным источником удовлетворения
огромного спроса на денежные ресурсы. Даже при высоком уровне рентабельности и самофинансирования хозяйствующим экономическим субъектам бывает недостаточно собственных средств для текущей деятельности и осуществления инвестиций. Кредиты нужны (например) когда:
- предприятие 5 находится «в прорыве», потому что сорвалась по той или иной причине реализация продукции.
- подвели поставщики или покупатели
- возникли трудности с выплатой заработной платы сотрудникам и т.д.
Таким образом, кредит стимулирует развитие производственных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения производства на основе достижений научно – технического прогресса.
Субъектами кредитных 6 отношений в области банковского кредита являются предприятия и фирмы, население, государство и сами банки. Как известно, в кредитной сделке субъекты кредитных отношений всегда выступают как кредитор и заёмщики. Кредиторами являются лица (юридические и физические), предоставившие свои временно свободные средства в распоряжение заёмщика на определённый срок. Заёмщик – сторона кредитных отношений, получающая средства в пользование (в ссуду) и обязанная их возвратить в установленный срок. Что касается банковского кредита, то субъекты кредитных сделок здесь обязательно выступают в двух лицах, т.е. как кредитор и как заёмщик. Это связано 7 с тем, что банки работают в основном на привлечённых средствах и, следовательно, по отношению к владельцам этих средств выступают в качестве заёмщиков.
Займы, выполняя функции кредита, имеют различные формы и помогают более гибко использовать полученные средства. Предприятие может получить заем в наиболее удобной для себя форме - непосредственно
заем, в вексельной форме, либо выпустив облигации.
Необходимость и возможность кредита обусловлена закономерностями
кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства: на одних местах высвобождаются временно свободные средства, выступающие источником кредита, на других возникает потребность в кредите, например, для расширения производства. Таким образом, кредит способствует экономическому росту: кредитор получает плату за кредит, а заёмщик увеличивает свои производственные фонды и обновляет их.
1.2 Оценка кредитоспособности предприятия
Под кредитоспособностью следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора. Иными словами, кредитоспособность заемщика - это способность погашать ссудную задолженность. Ее оценка 8 представляет собой оценку банком заемщика с точки зрения возможности и целесообразности предоставления ему кредита. Она определяет вероятность своевременного возврата его и выплаты процентов по нему.
В отличие от платежеспособности кредитоспособность не фиксирует неплатежи за истекший период или на какую-то дату, а прогнозирует способность к погашению долга на ближайшую перспективу. Помимо этого, кредитоспособность показывает финансовую прочность и позволяет при рейтинговании отнести его в соответствующие классы.
Факторы, влияющие на кредитоспособность:
- Дееспособность клиента. Это правомочность клиента в получении банковского кредита.
- Репутация заемщика
- Владение активами
- Позиция клиента на рынке.
Оценка кредитоспособности предполагает, прежде всего, использование показателей, характеризующих деятельность заемщика с точки зрения возможностей погашения ссудной задолженности.
К наиболее распространенным методам оценки кредитоспособности заемщика в мировой практике можно отнести «Правила 5 Си» 9 , где критерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися на букву «Си»:
Более конкретное рассмотрение показателей правил пяти «СИ» представлено ниже:
1. Характер заемщика. |
Репутация клиента, степень ответственности клиента (юридического или частного лица) за погашение долга, отношение партнеров к данному клиенту, кредитная история заемщика, общение с клиентом для подтверждения его устойчивости, моральных качеств, сбор информации о клиентах. |
2. Финансовые возможности |
Анализ доходов и расходов клиента, движение потоков наличности, наличие возможности погасить кредит, данные о текущих кассовых поступлениях, товарных запасов и их продажи, заимствование. |
3. Капитал |
Определение достаточности собственного капитала, соотношение его с другими статьями активов и пассивов, определение степени вложения собственного капитала в кредитную операцию. |
4. Обеспечение |
Наличие соотношения стоимости активов заемщика и долговых обязательств для погашения ссуды банка, наличие конкретного вторичного источника погашения долга (залог, гарантия, поручительство, страхование), если недостаточны денежные потоки у клиента банка. |
5. Общие экономические условия |
Учет текущей или прогнозной ситуации в стране, регионе, отрасли, политические факторы, деловой климат, наличие конкуренции со стороны других предприятий, состояние налогов, цены на сырье и т.д. |
Банковский кредит представляет собой, с одной стороны, денежную сумму, предоставляемую банком на определённый срок и на определённых условиях, а с другой стороны - определённую технологию удовлетворения заявленной заёмщиком финансовой потребности. Во втором случае банковский кредит представляет собой упорядоченный комплекс взаимосвязанных организационных, технико-технологических, информационных, финансовых, юридических и иных процедур, которые составляют целостный регламент взаимодействия банка в лице его сотрудников и подразделений с клиентом банка по поводу предоставления денежных средств. Осуществляется в форме выдачи ссуд, учёта векселей и других формах. Эта форма финансирования является наиболее распространенной.
Преимущества кредита:
кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;
чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.
К недостаткам кредита можно отнести следующее:
срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;
для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;
в некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;
при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.
34. Финансовый лизинг как источник финансирования предприятия
Лизинг представляет собой особую комплексную форму предпринимательской деятельности, позволяющую одной стороне - лизингополучателю - эффективно обновлять основные фонды, а другой - лизингодателю - расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.
Преимущества лизинга:
Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных средств.
Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.
Для предприятия гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду - ведь обеспечением сделки служит само оборудование .
При лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, которая произведена на оборудовании, взятом в лизинг. Перед предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.
Лизинг не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств , т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное по договору лизинга, может не числиться на балансе лизингополучателя в течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает активы, что освобождает предприятие от уплаты налогов на приобретенные основные средства.
Лизинговые платежи , уплачиваемые предприятием, целиком относятся на издержки производства . Если имущество, полученное по лизингу, учитывается на балансе лизингополучателя, то предприятие может получить выгоды, связанные с возможностью ускоренной амортизации предмета лизинга. Амортизационные начисления по такому имуществу могут начисляться исходя из его стоимости и норм, утвержденных в установленном порядке, увеличенных на коэффициент не выше 3.
Лизинговым компаниям в отличие от банков не нужен залог , если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.
Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.
Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.
При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации.
Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке ниже.
Финансовые ресурсы организации в отличие от материальных и трудовых отличаются взаимозаменяемостью и подверженностью инфляции и девальвации.
В настоящее время актуальной проблемой для отечественных промышленных предприятий является состояние , изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения российских предприятий новым высокотехнологическим оборудованием. При этом важен выбор источника финансирования указанного переоснащения.
Выделяют следующие источники финансирования:
- Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).
- Привлеченные средства (иностранные инвестиции).
- Заемные средства ( , векселя).
- Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.
Внутренние источники финансирования предприятия
Привлеченные средства
При выборе в качестве источника финансирования иностранного инвестора предприятию следует учитывать тот факт, что инвестору интересны высокая прибыль, сама компания и его доля собственности в ней . Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия.
Остается финансирование из заемных средств , при котором встает выбор между и . Чаще всего на практике эффективность лизинга определяют посредством сравнения его с банковским кредитом, что не совсем корректно, потому что для каждой конкретной сделки приходится учитывать свои специфические условия.
Кредит — как источник финансирования предприятия
— заем в денежной или товарной форме, предоставляемый кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование займом. Эта форма финансирования является наиболее распространенной.
Преимущества кредита:
- кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;
- чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.
К недостаткам кредита можно отнести следующее:
- срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;
- для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;
- в некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;
- при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.
Лизинг — как источник финансирования предприятия
представляет собой особую комплексную форму предпринимательской деятельности, позволяющую одной стороне — лизингополучателю — эффективно обновлять основные фонды, а другой — лизингодателю — расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.
Преимущества лизинга:
- Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных средств.
- Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.
Для предприятия гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду — ведь обеспечением сделки служит само оборудование .
Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда . Ссуда всегда предполагает ограниченные размеры и сроки погашения. При лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, которая произведена на оборудовании, взятом в лизинг. Перед предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.
Лизинг не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств , т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное по договору лизинга, может не числиться на балансе лизингополучателя в течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает активы, что освобождает предприятие от уплаты налогов на приобретенные основные средства.
РФ сохранено право выбора балансового учета имущества, полученного (переданного) в финансовую аренду на балансе лизингодателя или лизингополучателя. Первоначальной стоимостью имущества, являющегося предметом лизинга, признается сумма расходов лизингодателя на его приобретение. Кроме того, с 2002 года вне зависимости от выбранного метода учета имущества-предмета договора лизинга (на балансе лизингодателя или лизингополучателя) лизинговые платежи уменьшают налогооблагаемую базу (ст. 264 НК РФ). Статьей 269 НК РФ введено ограничение на размер процентов по кредитам, которые лизингодатель может отнести на уменьшение налогооблагаемой базы, но в остальных случаях лизингодатель может отнести размер процентов по кредиту на уменьшение налогооблагаемой базы.
Лизинговые платежи , уплачиваемые предприятием, целиком относятся на производства . Если имущество, полученное по лизингу, учитывается на балансе лизингополучателя, то предприятие может получить выгоды, связанные с возможностью ускоренной амортизации предмета лизинга. Амортизационные начисления по такому имуществу могут начисляться исходя из его стоимости и норм, утвержденных в установленном порядке, увеличенных на коэффициент не выше 3.
Лизинговым компаниям в отличие от банков не нужен залог , если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.
Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.
Федеральное Агентство по Образованию РФ
Новосибирский Государственный Университет
Экономики и Управления
Кафедра управления
Курсовая работа
по дисциплине: Корпоративная финансовая политика
на тему: Банковский кредит как источник финансирования деятельности предприятия: проблемы и перспективы
Новосибирск
2010
банковский кредит расход финансирование
Введение
Теоретическая часть
Практическая часть
Заключение
Список используемой литературы
Введение
Данная курсовая работа состоит из двух частей. В первой, теоретической, был рассмотрен банковский кредит как источник финансирования деятельности предприятия. Были рассмотрены виды банковского кредита, сроки возврата, принципы, условия кредитования.
В практической части последовательно выполнены 4 этапа финансового анализа: анализ внутренней среды компании; определение стратегической финансовой позиции компании, выбор финансовой стратегии и политики; определение оптимальной структуры и цены капитала; управление инвестиционной деятельностью. После проведения этих анализов получены результаты, с помощью которых можно судить о текущем финансовом положении на предприятии.
Теоретическая часть
Сущность банковского кредита как финансового инструмента в деятельности предприятия
Банковский кредит - одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений в экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности.
Банковский кредит выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами кредитования (кредитополучателями), в качестве которых могут быть как юридические и физические лица. Юридические лица других государств - нерезиденты РК пользуются в отношении кредита теми правилами и несут те же обязанности и ответственность, что и юридические лица Республики Казахстан, если иное не предусмотрено законодательством.
Банковская форма кредита - наиболее распространенная форма, поскольку именно банки чаще всего предоставляют ссуды субъектам, нуждающимся во временной финансовой помощи.
Предоставляется банковский кредит исключительно кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций.
Основными принципами кредитования, в том числе и банковского, которые должны соблюдаться в процессе выдачи и погашения кредитов, являются:
) срочность возврата;
) обеспеченность;
) целевой характер;
) платность.
Срочность возврата предполагает возврат выданного кредита в установленных объемах и срок.
Обеспеченность кредита увязывает его выдачу и погашение с материальными процессами, гарантирующими возврат предоставленных денежных средств. Обеспечение должно быть ликвидным и полным. Даже когда банк предоставляет кредит на доверии (бланковый кредит), у него должна быть безусловная уверенность в том, что кредит будет своевременно возвращен. Необеспеченные кредиты могут предоставляться в крупных суммах только крупным предприятиям, т.е. первоклассным заемщикам, имеющим квалифицированное руководство и прекрасную историю развития.
Целевой характер кредита предусматривает выдачу и погашение кредита в соответствии с целями, заявленными при заключении кредитной сделки, например, кредит на пополнение основного капитала.
Платность кредита обуславливает плату за его использование, в частности в форме ссудного процента.
Под условиями кредитования понимаются требования, которые предъявляются к определенным (базовым) элементам кредитования: субъектам, объектам и обеспечению кредита. Иными словами банк не может кредитовать любого клиента и что объектом кредитования может быть только та потребность заемщика, которая связана с его временными платежными затруднениями, с необходимостью развития производства и обращения продукта.
Условия кредитования состоят в следующем:
) совпадение интересов обеих сторон кредитной сделки;
) наличие, как у банка-кредитора, так и у заемщика возможностей выполнять свои обязательства;
) возможность реализации залога и наличие гарантий;
) обеспечение коммерческих интересов банка;
) заключение кредитного соглашения.
Банковский кредит классифицируется по ряду признаков:
)По срокам погашения:
Краткосрочные ссуды предоставляются на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств заемщика. Срок до года. Ставка процента по этим ссудам обратно пропорциональна сроку возврата кредита. Краткосрочный кредит обслуживает сферу обращения. Наиболее активно применяются краткосрочные ссуды на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования.
Среднесрочные ссуды предоставляются на срок от одного года до трех лет на цели производства и коммерческого характера. Наибольшее распространение получили в аграрном секторе, а также при кредитовании инновационных процессов со средними объемами требуемых инвестиций.
Долгосрочные ссуды используются в инвестиционных целях. Они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов. Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, новом строительстве на предприятиях всех сфер деятельности. Особое развитие долгосрочные ссуды получили в капитальном строительстве, топливно-энергетическом комплексе. Средний срок погашения от 3 до 5 лет.
Онкольные ссуды, подлежащие возврату в фиксированный срок после получения официального уведомления от кредитора (срок погашения изначально не указан). В настоящее время они практически не используются не только в Казахстане, но и в большинстве других стран, так как требуют относительно стабильных условий на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом.
)По способам погашения:
Ссуды, погашаемые единовременным взносом со стороны заемщика. Это традиционная форма возврата краткосрочных ссуд является оптимальной, т.к. не требует использования механизма дифференцированного процента.
Ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия возврата определяются договором. Всегда используются при долгосрочных ссудах.
) По способам взимания ссудного процента:
Ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее общего погашения. Традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд, имеющая наиболее функциональный с позиции простоты расчета характер.
Ссуды, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора. Традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон (например, по долгосрочным ссудам выплата процента может начинаться как по завершении первого года пользования кредитом, так и спустя более продолжительный срок).
Ссуды, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи заемщику ссуды. Для развитой рыночной экономики эта форма абсолютно нехарактерна и используется лишь ростовщическим капиталом.
) По способам предоставления кредита:
Компенсационные кредиты, направляемые на расчетный счет заемщика для компенсации последнему его собственных затрат, в т. ч. авансового характера.
Платные кредиты. В этом случае кредиты поступают непосредственно на оплату расчетно-денежных документов, предъявленных заемщику для погашения.
) По методам кредитования:
Разовые кредиты, предоставляемые в срок и на сумму, предусмотренные в договоре, заключенном сторонами.
Кредитная линия - это юридически оформленное обязательство банка перед заемщиком предоставить ему в течение определенного периода времени кредиты в пределах согласованного лимита.
Кредитные линии бывают:
Возобновляемые - это твердое обязательство банка выдать ссуду клиенту, который испытывает временную нехватку оборотных средств. Заемщик, погасив часть кредита, может рассчитывать на получение новой ссуды в пределах установленного лимита и срока действия договора.
Сезонная кредитная линия предоставляется банком, если у фирмы периодически возникают потребности в оборотных средствах, связанных с сезонной цикличностью или необходимостью образования запасов на складе.
Овердрафт - это краткосрочный кредит, который предоставляется путем списания средств по счету клиента сверх остатка средств на счете. В результате этого на счете клиента образуется дебетовое сальдо. Овердрафт - это отрицательный баланс на текущем счете клиента. Овердрафт может быть разрешенным, т.е. предварительно согласованным с банком и неразрешенным, когда клиент выписывает чек или платежный документ, не имея на это разрешение банка. Процент по овердрафту начисляется ежедневно на непогашенный остаток, и клиент платит только за фактически использованные им суммы.
) По видам процентных ставок:
Кредиты с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается на весь период кредитования и не подлежит пересмотру. В этом случае заемщик принимает на себя обязательство оплатить проценты по неизменной согласованной ставке за пользование кредитом вне зависимости от изменения коньюктуры на рынке процентных ставок. Фиксированные процентные ставки применяются при краткосрочном кредитовании.
Кредиты с плавающей процентной ставкой. Плавающими называют такие ставки, которые постоянно изменяются в зависимости от ситуации, складывающейся на кредитном и финансовом рынке.
Кредиты со ступенчатой процентной ставкой. Эти процентные ставки периодически пересматриваются. Используются в период сильной инфляции.
) По числу кредитов:
Кредиты, предоставленные одним банком
Синдицированные кредиты, предоставленные двумя или более кредиторами, объединившимися в синдикат, одному заемщику.
Параллельные кредиты, в этом случае каждый банк проводит переговоры с клиентом отдельно, а затем, после согласования с заемщиком условий сделки, заключается общий договор.
) По наличию обеспечения:
Контокоррентный кредит. Контокоррентный кредит выдается при использовании контокоррентного счета, который открывается клиентам, с которыми банк имеет длительные доверительные отношения, предприятиям с исключительно высокой кредитной репутацией.
Договор залога. Залог имущества (движимого и недвижимого) означает, что кредитор залогодержатель вправе реализовать это имущество, если обеспеченное залогом обязательство не будет выполнено. Залог должен обеспечить не только возврат ссуды, но и уплату соответствующих процентов и неустоек по договору, предусмотренных в случае его невыполнения.
Договор поручительства. По этому договору поручитель обязывается перед кредитором другого лица (заемщика, должника) отвечать за исполнение последним своего обязательства. Заемщик и поручитель отвечают перед кредитором как солидарные должники.
Гарантия. Это особый вид договора поручительства для обеспечения обязательства между юридическими лицами. Гарантом может быть любое юридическое лицо, устойчивое в финансовом плане.
Страхование кредитных рисков. Предприятие-заемщик заключает со страховой компанией договор страхования, в котором предусматривается, что в случае непогашения кредита в установленный срок страховщик выплачивает банку, выдавшему кредит, возмещение в размере от 50 до 90% не погашенной заемщиком суммы кредита, включая проценты за пользование кредитом.
) По целевому назначению кредита:
Ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах. В современных условиях имеют ограниченное применение в сфере краткосрочного кредитования, при средне- и долгосрочном кредитовании практически не используется.
Целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора (например, расчета за приобретаемые товары, выплаты заработной платы персоналу, капитального развития и т. п.). Нарушение указанных обязательств влечет за собою применение к заемщику установленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита или увеличения процентной ставки.
Выше обозначенную классификацию принято считать традиционной. В Республике Казахстан имеет место несколько иная, более сжатая классификация:
) по срокам предоставления:
краткосрочные (до 1 года);
среднесрочные (от 1 до 3 лет);
долгосрочные (свыше 3-х лет);
) по объектам кредитования:
кредитование на пополнение оборотного капитала;
кредитование на обновление и приобретение основного капитала;
) по методам кредитования:
кредитование по остатку;
кредитование по обороту.
Необходимость и возможность привлечения банковского кредита обусловлена закономерностями кругооборота и оборота капитала в процессе воспроизводства: на одних местах высвобождаются временно свободные средства, выступающие источником кредита, на других возникает потребность в кредите, например, для расширения производства. Таким образом, кредит способствует экономическому росту: кредитор получает плату за кредит, а заёмщик увеличивает свои производственные фонды и обновляет их.
Необходимость роста конкурентоспособности повышает требования к качеству менеджмента предприятий. Рост уровня управления немыслим без применения формализованного, научно обоснованного подхода к принятию управленческих решений. Рассмотрим пример научного подхода к принятию решения о привлечении банковского кредита для финансирования текущих расходов предприятия.
Методика расчета необходимости привлечения банковского кредита для финансирования текущих расходов предприятия представляет собой логическую процедуру оценки целесообразности использования банковского кредита как инструмента внешнего финансирования.
Расчет потребности в банковском кредите основывается на следующих основных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсов рассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва между притоком и оттоком денежных средств. Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования, по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва. Во-вторых, система планирования на предприятии должна поддерживать функцию имитационного моделирования. Для выбора оптимального источника финансирования важно иметь возможность осуществления предварительной оценки последствий принятия различных решений - в данном случае при использовании тех или иных способов покрытия кассового разрыва.
Процесс расчета необходимости привлечения банковского кредита для целей покрытия временного разрыва между поступлением и выбытием денежных средств включает два этапа: идентификация потребности в денежных средствах и анализ использования различных альтернатив покрытия выявленного дефицита. Каждый этап характеризуется поставленной перед ним задачей и содержанием. Задачей первого этапа является заблаговременное выявление размера дефицита денежных средств, даты его возникновения, а также периода его сохранения. Задачей второго этапа является определение наиболее эффективного способа покрытия дефицита денежных средств. Рассмотрим содержание каждого этапа.
Задача первого этапа реализуется в рамках оперативного управления предприятием на основе системы бюджетирования - технологии планирования, учета и контроля денежных средств и финансовых результатов. Система бюджетирования включает в себя иерархию финансовых планов, объединяющую основные бюджеты (бюджет движения денежных средств, бюджет доходов и расходов, бюджет по балансу) и операционные бюджеты, бюджеты деятельности, не связанные с основной деятельностью.
Иерархия бюджетов определяет направленность информационных потоков: основные бюджеты формируются за счет данных, предоставляемых бюджетами более низкого уровня: операционными, а также бюджетами инвестиционной и финансовой деятельности. В свою очередь, данные необходимые для формирования операционных бюджетов, формируются на основе данных регистров внутреннего управленческого учета, фиксирующего параметры хозяйственных операций на предприятии. Указанные регистры внутреннего управленческого учета индивидуальны для каждого предприятия, общим для них является отражение изменения параметров состояния предприятия под влиянием осуществляемых операций. К регистрам внутреннего учета, как правило, относят базы данных, фиксирующие состояние ресурсов предприятия, заказов принятых к исполнению, спецификации на различные виды продукции, производимые предприятием, производственной программы и т.п.
Информация, необходимая для решения задачи выявления факта дефицита денежных средств, его величины, продолжительности находит непосредственное отражение в отчете движения денежных средств. Отчет о движении денежных средств - финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени ожидаемые и фактические значения поступлений и выбытий денежных средств предприятия. Отчет о движении денежных средств показывает прогнозные значения остатка денежных средств на конкретную дату и сигнализирует о плановой потребности в дополнительных ресурсах. Данные, используемые в качестве исходной информации в отчете о движении денежных средств, сформированы выходными данными операционных бюджетов. Операционные бюджеты представляют собой сметы плановых и фактических значений поступлений и выбытий денежных средств, сгруппированные по признаку совершения предприятием операций одного типа. Конкретная разбивка зависит от специфики предприятия, в качестве примера можно предложить следующую типологию: бюджет поступлений и отчислений (поступления от реализации в разрезе видов продукции, отчисления в виде прямых затрат на те или иные виды сырья), бюджет выплат заработной платы, бюджет выплат налоговых отчислений, бюджет обеспечивающих расходов (отчисления на постоянные затраты), бюджет финансовой деятельности, бюджет инвестиционной деятельности. Часть информации, представленной в операционных бюджетах, носит постоянный характер, т.е. не зависит от деловой активности предприятия (постоянные затраты, часть заработной платы, части налоговых платежей). Значения прочих статей напрямую зависят от совершаемых предприятием операций. Ограничение рассмотрения финансовой модели предприятия на уровне бюджетов является нецелесообразным, так как для решения задач «рассмотреть варианты мобилизации денежных средств» и «оценить эффективность выполнения операции» необходимо иметь возможность осуществления имитационного моделирования, позволяющей проигрывать различные варианты принятия управленческих решений на предмет выбора варианта, последствия выбора которого будут оптимальными. Методика расчета потребности предприятия в банковском кредите, построенная по принципу возможности поддержания диалога «что будет, если?» должна учитывать особенности формирования операционных бюджетов, содержание которых зависит от параметров функционирования предприятия, зафиксированных в системе регистров внутреннего управленческого учета.
После выявления размера дефицита денежных средств, даты его образования и периода функционирования необходимо принять меры к его ликвидации. Прежде всего, выясняется причина дефицита, первым вариантом покрытия дефицита может стать ликвидация его причины. Все имеющиеся альтернативы можно условно разделить на три группы. В первую группу входят различные варианты модификации структуры движения денежных средств, связанные с изменением графиков запланированных платежей (рассмотрение вариантов задержки платежей, возможностей сокращения срока запланированных поступлений денежных средств). Во вторую группу входят варианты внесения изменений в производственную программу предприятия с целью перенесения во времени выполнения графика производства, требующего оттока денежных средств (приобретение сырья, комплектующих). В третью группу способов покрытия дефицита денежных средств, входят инструменты привлечения внешнего финансирования, в частности банковский кредит. Каждый вариант покрытия дефицита денежных средств обладает индивидуальными особенностями, связанными с характером последствий, обусловленных использованием данного варианта. Например, использование банковского кредита характеризуется необходимостью выплаты к определенной дате суммы кредита и процентов по нему, поступление денежных средств ожидается не ранее определенной даты.
Выбор конкретного способа покрытия дефицита денежных средств
осуществляется в два этапа. На первом этапе из имеющихся в распоряжении
альтернатив выбирают способы, целесообразность которых подтверждаются расчеты
стратегического характера. Например, просьба к контрагентам об ускорении
расчетов может снизить уровень доверия к предприятию, поэтому использовать их
нецелесообразно. На втором этапе анализируются последствия использования
каждого из вариантов. Критерием выбора является финансовое состояние
предприятия, вызванное использованием конкретного способа покрытия дефицита.
Последствия любой хозяйственной операции, совершаемой предприятием, отражаются
на его финансовом состоянии, что может быть предварительно оценено с помощью
системы имитационного моделирования. Используя связь «регистры внутреннего
учета операционные бюджеты основные бюджеты: бюджет движения денежных средств и
бюджет расходов и доходов», мы можем проанализировать последствия выбора
каждого варианта покрытия дефицита денежных средств, отражающихся на структуре
отчета о движении денежных средств и структуре доходов и расходов. Учет
последствий использования каждой из имеющихся в наличии альтернатив позволит
осуществить оптимальный выбор.
Практическая часть
Анализ внутренней среды компании
Таблица. Горизонтальный и вертикальный анализы бухгалтерского баланса
Статьи баланса На начало года На конец года Изменение Абсол. значение Относ.значение Абсол. значение Относ.значение На конец года На начало года 1. Нематер. активы 2. Осн. сред. 3. Незав. стр-во 4.
Доход.влож. в немат. цен-ти 5. Долговр. фин. влож. 6. Отлож. налог.активы
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I 43 65371 17062 4468 41 427 87412 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 39 67352 55012 2307 1997 1018 127723 90,69% 103,03% 322,42% 51,63% 4870,7% 238,4% 146,11% 0,000165 0,25 0,065 0,017 0,000157 0,001638 0,33 0,000139 0,23 0,195 0,008 0,007 0,003 0,45 1. Запасы: в том числе: 1.1. Сырьё, материалы и др.
аналог.ценности 1.2. гот. продукция 1.3. товары отгруженные 1.4. расходы буд.
периодов 1.5. прочие запасы 2. Налог на доб. стоимость по приобрет. ценностям
3. Деб. зад-ть более 12 мес. в том числе: 3.1. Пок-ли и заказчики 4. Деб.
зад-ть менее 12 мес 4.1. Пок-ли и заказчики 5. Краткосроч. вложения 6. Ден.
сред-ва ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II БАЛАНС 87153 1617 77321 6489 1424 302 1125 - - 82653 60293
1920 370 173221 260633 100% 1,85% 88,71% 7,44% 1,63% 0,34% 100% - - 100% 72,9%
100% 100% 100% 100% 92271 3316 82021 4753 1320 861 403 3285 - 57147 48465 -
204 153310 281033 105,87% 205,07% 106,07% 73,24% 92,69% 285,09% 35,82
100% - 69,14% 80,38% - 55,1% 88,5% 107,82% 0,33 0,006 0,29 0,02 0,005 0,0011 0,0043 - - 0,31 0,23
0,0073 0,0014 0,66 0,32 0,011 0,29 0,016 0,004 0,003 0,0014 0,011 - 0,2
0,17 - 0,0007 0,54 1. Уст.капитал 2. Доб. капитал 3. Резервн. капитал в том
числе: 3.1. резервы, образ.всоот-ии с законодатом 4. Нераспред. прибыль ИТОГО
ПО РАЗДЕЛУ III 5062 28222 759 759 38081 72124 100% 100% 100% 100% 100% 100% 5062 28222 759 759 50034 84077 100% 100% 100% 100% 131,38% 116,57% 0,019 0,1 0,002 0,002 0,146 0,27 0,018 0,1 0,002 0,002 0,178 0,19 1. Займы и ккредиты ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV 1.Займы и кредиты 2. Кред. зад-ть в том числе: 2.1.
Поставщики и подрядчики 2.2. зад-ть перед персоналом 2.3. перед гос.
бюджет.фондом 2.4. по налогам и сборам 2.5. пр. кредиторы 3. Зад-ть перед участниками
по выплате доходов ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V БАЛАНС 100% 100% 73,9% 1,19% 0,45% 1,82% 22,5% 100% 100% 100% 124092 53622 33413 453 121 6882 12753 21 177735 281033 98,45% 124,05% 104,54% 87,79% 61,7% 874,46% 130,5% 100%
105% 107,82% 0,48 0,16 0,12 0,00198 0,000752 0,003 0,037 0,00081 0,64 0,44 0,19 0,118 0,0016 0,0004 0,024 0,045 0,000075 0,632 1) Коэффициенты ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности:
Вывод: Данный коэффициент ниже нормы, как за прошлый период, так и
настоящий. Коэффициент быстрой ликвидности:
Вывод: Коэффициент быстрой ликвидности ниже нормы. И с каждым временным
периодом он понижается, тем самым в ближайшее время предприятие не сможет
выполнить свои платежные обязательства, возникнут проблемы с
платёжеспособностью. 2) Коэффициенты управления активами
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительности
1 оборота оборотных средств:
Вывод: Основные средства оборачиваются за год 4,05 раза. Один оборот они делают в среднем за 89 дней.
Коэффициент оборачиваемости запасов:
Вывод: Запасы обращаются за год 6,4 раза, то есть быстрее, чем оборотные средства.
Оборачиваемость дебиторской задолженности (DSO
):
Вывод: Предприятие после поставки продукции ожидает момент оплаты 45 дней, на конец года 26 дней. Коэффициент фондоотдачи
Вывод: Один рубль, вложенный в основные средства, на начало года возвращается в виде выручки 10,1 руб., на конец года - 12,2 руб. Показатель средний.
Коэффициент ресурсоотдачи:
Вывод: Один рубль, вложенный в активы, возвращается в виде 2,5 руб. выручки, на конец года в виде 2,9 руб. Могут возникнуть убытки.
3) Коэффициенты управления источниками средств
Вывод: Заёмных средств в пассивах предприятия на начало года 72%, на конец - 70%. Заёмный капитал используется чересчур активно и большом размере.
4) Коэффициенты рентабельности
Коэффициент рентабельности продаж
Вывод: В обоих случаях 1 рубль выручки содержит 1 копейку чистой прибыли. Показатель очень низкий!!!
Коэффициент рентабельности активов:
Вывод: На начало и конец года приходится на рубль активов 5 копеек. Низкий показатель обусловлен тем, что предприятие использует большой процент заёмных средств и это влечёт за собой выплаты по ссудам и невысокую чистую прибыль.
Коэффициент рентабельности собственного капитала:
Вывод: На 1 рубль собственного капитала на начало года приходится 17 копеек, а на конец года - 16 копеек.
5) Коэффициенты прогнозирования банкротства:
К восстановления = (1,02+6/12(0,5-1,02))/2=0,38
Данный показатель характеризует - сможет ли предприятие восстановить свою
платёжеспособность в течение 6-ти месяцев, следующих за отчётным. Таким
образом, следуеть вывод, что предприятию это не удастся сделать.
К утраты = (1,02+3/12(0,5-1,02))/2=0,445
Данный коэффициент показывает - не утратит ли предприятие свою платёжеспособность
в течение 3-х месяцев после отчётной даты. При данном показателе предприятие
может утратить свою платёжеспособность, так как он ниже норматива почти в 2
раза.
Z Альтмана = 1,2К w +1,4К нерасп приб +3,3К рентабельности +0,6К покрытия +К отдачи
Вывод: 4,655, то есть возможность банкротства очень низкая.
Тип финансовой устойчивости:
∆ Собственных оборотных средств (СОС) = (Собственные средства - Внеоборотные активы) = 84077-67352-92271=-75546
∆ Собственных и долгосрочных источников формирования запасов = (Собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства) = -75546+19221=-56325
∆ Общая величина основных источников формирования запасов = (Собственные оборотные средства + долгосрочные и краткосрочные заемные средства) = -75546+196956=121410
Предкризисная финансовая устойчивость.
Анализ бухгалтерского баланса
Основные средства повысились на 1981 тыс. руб. Вероятнее всего были приобретены новые основные средства.
За прошедший год нематериальные активы снизились на 10%, что приводит к снижению уровня рентабельности производства.
Незавершённое производство выросло на 31%, что означает, что было начато новое строительство.
Предприятие имеет долгосрочные финансовые вложения. За последний год они увеличились на 1956 тыс. руб., возможно были произведены вложения свободных денежных средств предприятия в уставные капиталы других предприятий или направлены на приобретение ценных бумаг других предприятий.
Были увеличены запасы, закуплены сырье и материалы. Готовая продукция увеличилась на 4700 тыс. руб. Вероятнее всего были отгружены на склад товары для дальнейшей продажи.
Долгосрочная дебиторская задолженность появилась в течение года и составила 3285 тыс. руб. В свою очередь краткосрочная дебиторская задолженность сократилась на 25506 тыс. руб. либо перешла в долгосрочную.
Краткосрочные финансовые вложения сократились до нуля.
Валюта баланса растёт. Это видно из вертикального анализа бухгалтерского баланса, так как внеоборотные активы составляют 45,5% от валюты баланса. В прошлом периоде доля внеоборотных активов составляла всего 33,5% от валюты баланса.
Собственный капитал составляет 30% от валюты баланса. Таким образом, механизм заёмного капитала используется слабо.
Нераспределённая прибыль в сравнении с прошедшим годом возросла на 31%. То есть менеджеры компании могут направлять эти денежные средства на предоставление кредиторской задолженности другим предприятиям, так же могут быть направлены на финансовые, инвестиционные, текущие вложения.
Заёмный капитал составляет 70% в источниках финансирования и практически
на 90% из краткосрочного. Если сравнить кредиторскую и дебиторскую
задолженности, то кредиторская задолженность почти в 4 раза больше дебиторской.
В целом можно сказать, что баланс положительный. Все показатели достаточно
неплохие. Валюта баланса растёт, долгосрочные обязательства остаются на прежнем
уровне. Управленческие расходы сократились по сравнению с предшествующим
периодом, что означает, что менеджеры выплачивают собственникам почти всю
прибыль в виде дивидендов. Определение стратегической финансовой позиции компании,
выбор финансовой стратегии и политики
Таблица. SWOT-анализ
Сильная 1. Коэффициент Zальтмана находится на высоком уровне 2. Начато новое
строительство 3. рост фондоотдачи 4. В ближайшее время могут быть проблемы с
платёжеспособностью 5. Рост валюты баланса 6. Предкризисная финансовая
устойчивость 7. Увеличение ОС Нейтральная 1.Дебиторская задолженность в целом снизилась
2. Добавочный капитал остался прежним 3. Внеоборотные активы практически не
изменились Слабая 1. Увеличение валовой прибыли 2. Увеличение запасов
3. Уменьшение дебиторской задолженности 4. Погашение на 100% краткосрочных
финансовых вложений 5. Задолженность по налогам и сборам возросла 6. Большая
часть капитала - заемная, предприятие не рискует собственными средствами. Возможности 1. Привлечение заемного капитала 2.
Государственная поддержка 3. Расширение рынка сбыта 4. Возможность
эффективной инвестиционной деятельности 5. Использование запасов на вторичном
рынке 6. Изменение структуры дебиторов за счет расширения рынка сбыта Угрозы 1. Продолжение экономического кризиса 2. Увеличение
темпов роста инфляции 3. Появление новых конкурентов 4. Востребование
кредиторами наших обязательств 5. Угроза невыполнения дебиторами обязательств 6-1 6-2 4-1 2-3 5-5 Вывод: Следует применить агрессивную или умеренную стратегии в
зависимости от степени угроз - рекомендуемая финансовая стратегия. Корпоративная стратегия - ускоренный рост или ограниченный рост. Финансовая философия
Финансовую философию можно сформулировать следующим образом: Для успешного развития и роста предприятия необходима экономическая
стабильность. Что может быть достигнуто при эффективном финансовом
планировании, которое предполагает организацию оптимальной структуры активов и
пассивов и эффективное управление процессом формирования и использования
денежных фондов.Следует согласовывать цели различных уровней. Необходимо
повышать привлекательность для инвесторов и клиентов. Нужно повышать
рентабельность услуг и организовать более эффективную работу по формированию и
использованию денежных фондов. Главная финансовая цель компании - получение максимальной прибыли. Стратегические финансовые цели: выполнение краткосрочных обязательств в установленное время; освоение новых рынков сбыта продукции компании; эффективное регулирование дебиторской и кредиторской задолженностей; повышение ликвидности оборотных средств; максимизация рентабельности активов предприятия; обеспечение финансовой устойчивости компании; формирование оптимального инвестиционного портфеля и портфеля финансовых
активов. Контрольные нормативы финансовой деятельности: · повышение коэффициента текущей ликвидности предприятия до
значения 1,5, а быстрой ликвидности - до 0,8; · повышение рентабельности продаж до 15%; · повышение рентабельности активов до 18%; · получение долгосрочных кредитов в размере 60% от всех займов. Финансовая политика представляет собой направление деятельности
организации, ориентированное на достижение среднеотраслевых результатов при
среднем значении риска. Финансовая среда компании призвана обеспечить финансовую возможность
реализации корпоративной стратегии ее развития, а именно стратегию
ограниченного роста. Для этого компании необходимо достигать баланса между
ограниченным ростом производственной деятельности и требуемой финансовой
устойчивости компании. Определение оптимальной структуры и цены капитала Эффект финансового рычага
R а = 34074/281033*100=12,12 L 10/90
= (1-
0,2)*(12,12-18%)*(28103,3/252929,7) =0,8*(-5,88)*0,11=-5,79 L 20/80
= (1-
0,2)*(12,12-20%)*(56206,6/224826,4) = 0,8*(-7,88)*0,25=-1,576 L 30/70
= (1- 0,2)*(12,12-
21%)*(84309,9/196723,1) =0,8*(-8,88)*0,42=-3,04 L 40/60
= (1- 0,2)*(12,12-
23%)*(112413,2/168619,8)=0,8*(-10,88)*0,66=-5,8 L 50/50
= (1- 0,2)*(12,12-
25)*1=0,8*(-12,88)*1=-10,304 L 60/40
= (1-
0,2)*(12,12-26%)*(168619,8/112413,2)=0,8*(-13,88)*1,5=-16,65 L 70/30
= (1- 0,2)*(12,12-
30%)*(196723,1/84309,9)=0,8*(-17,88)*2,33=-33,3 L 80/20
= (1- 0,2)*(12,12-
33%)*(224826,4/56206,6)=0,8*(-20,88)*4=-66,8 L 90/10
= (1- 0,2)*(12,12-
34%)*(252929,7/28103,3)=0,8*(-21,88)*9=-246,15 Так как финансовый рычаг оказывается отрицательным при любом значении, то
возьмём для расчёта соотношение заёмных и собственных средств как 0:100
соответственно. Леверидж показывает, во сколько раз вырастет чистая прибыль, если валовая
прибыль вырастет на 1. В условиях кризиса лучше выбрать минимальный
неотрицательный леверидж. В данном случае, он составляет 0, при структуре
капитала 0/100. В данный момент у предприятия 36,8% собственных средств и 63,2% заёмных. Из заемных кредиторская задолженность составляет 19%, банковский кредит
50,9%, задолженность перед участниками по выплате доходов - 0,075%. Из собственных уставный капитал 1,8%, добавочный капитал - 10%, резервный
капитал - 0,2% нераспределенная прибыль 17,8%. Расчёт цены заёмного капитала
1. Стоимость банковского кредита
K o
Удельный вес отдельных элементов капитала в общей сумме, доля
Вновь привлекаемый капитал будет нераспределенной прибылью.
Средневзвешенная цена капитала:= 1*15,7=15,7
Точка перелома МСС= прогноз. ЧП/прогноз. СК=1600/1=1600
График предельной цены капитала фирмы
Управление инвестиционной деятельностью
Денежные потоки проектов (в тыс. руб.)
Таблица
1. Срок окупаемости проектов
РР1=350+300+350+200=1200 (4 года) РР2=200+250+150+250+150=1000 (5 лет) РР3=350+200+140+110+150=950 (5 лет) 2. Дисконтированный срок окупаемости
DPP1=(350/1,17)+(300/1,17^2)+(350/1,17^3)+(200/1,17^4)+ DDP2=(200/1,17)+(250/1,17^2)+(150/1,17^3)+(250/1,17^4)+(150/1,17^5)+(550/1,17^6)+(400/1,17^7)+(300/1,17^8)=1082,177
(8 лет) DDP3=(350/1,17)+(200/1,17^2)+(140/1,17^3)+(110/1,17^4)+(150/1,17^5)+(550/1,17^6)+(250/1,17^7)+(350/1,17^8)+(145/1,17^9)=1033,149393
(9 лет) 3. Чистый приведенный эффект
NPV1=(600/1,17^10)+(850/1,17^11)+(950/1,17^12)=420,3
(12лет) NPV2=(600/1,17^9)+(700/1,17^10)+(800/1,17^11)=433,9
(11 лет) NPV3=(550/1,17^10)+(600/1,17^11)+(800/1,17^12)=342,6
(12 лет) 4. Учетная доходность
ARR1
=((4800-350)/12)/(350/12)=370,8/29,1=12,7 ARR2=
((5200-200)/11)/(200/11)=454,54/18,18=25 ARR3=((4195-350)/12)/(350/12)=320,4/29,1=11,01 5. Внутренняя доходность
Индекс рентабельности=(1200+420,3)/1200=1,35 Р2=(1000+433,9)/1000=1,43 Р3=(950+342,6)/950=1,36
Таблица результатов оценки инвестиционных проектов
Критерии оценки проектов Наиболее привлека-тельный проект Привлека-тельный проект Наименее привлекательный проект Срок окупаемости Дисконтированный срок окупаемости Учетная доходность Чистый приведенный эффект Внутренняя доходность Индекс рентабельности В данной курсовой работе бы рассмотрена тема о банковском кредите как
источнике финансирования предприятия. В рамках этой темы была представлена
возможность получения такого вида кредита. В результате было обнаружено, что
при наличии финансовых и прочих возможностей это является хорошим решением для
реализации инвестиционных проектов. Далее в практической части была проведена оценка финансового состояния
предприятия. Но она не дала однозначных результатов. Например, при
предкризисной финансовой устойчивости, вероятность банкротства очень низкая.
При очень низкой рентабельности, предприятие еще вполне платежеспособно. Также
была выбрана умеренная финансовая стратегия. На следующем этапе анализа
проведена оценка стоимости собственного и заемного капитала. В результате было
определено, что вновь привлекаемый капитал будет нераспределенной прибылью. И
на заключительном этапе рассмотрены три инвестиционных проекта и выбран один из
них, наиболее выгодный.
Заключение
Как уже было рассмотрено в предыдущей теме, в качестве источников финансирования инвестиций могут использоваться:
Государственные бюджетные ассигнования;
Собственные средства и внутрихозяйственные резервы инвесторов;
Заемные финансовые ресурсы;
Привлеченные ресурсы;
Денежные средства субъектов хозяйствования, централизуемые министерствами, другими органами государственного управления и добровольными союзами;
Денежные средства населения;
Иностранные инвестиции.
Финансирование инвестиций может осуществляться как за счет одного, так и нескольких источников, особенно при реализации средних и крупных проектов.
Кроме вышеназванных источников, финансирование инвестиционной деятельности осуществляется также посредством использования особых методов - лизинга и форфейтинга.
В странах с развитой рыночной экономикой основным источником финансирования долгосрочных инвестиций являются собственные средства корпораций и фирм (свыше 60 %). Недостающие суммы пополняются за счет эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций) и банковского кредита.
Республика Беларусь как страна с переходной экономикой испытывает большой дефицит инвестиционных ресурсов, особенно бюджетных ассигнований и собственных средств инвесторов. Неразвитый фондовый рынок не обеспечивает существенного привлечения альтернативных источников инвестирования. Незначителен приток в республику иностранного капитала. В этих условиях масштабное обновление основных производственных фондов невозможно без активного использования банковского кредита.
В сложившейся экономической ситуации правительство и Национальный банк Республики Беларусь проводят политику, направленную на стимулирование использования предприятиями кредита для финансирования инвестиций и активизацию деятельности банков в области долгосрочного инвестиционного кредитования.
Банковский кредит имеет очевидные преимущества перед другими источниками финансирования:
Ø нередко кредитование является более оперативным и удобным методом получения необходимых денежных средств, чем выпуск акций и проведение облигационных займов;
Ø кредитование предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных вложений и возвратом кредита, требует использования высокоэффективных инвестиционных проектов;
Ø возвратность и платность кредита повышают ответственность кредитополучателей за соблюдение нормативных сроков осуществления проектов и освоение введенных производственных мощностей, рациональное использование заемных средств.
На сегодняшний день в современной экономике сложилась такая ситуация, что наибольшим инвестиционным потенциалом обладают учреждения банковского сектора.
Преимущества банковского сектора заключается, прежде всего, в его исключительном положении и в уникальной возможности использовать денежные средства в виде кредитной эмиссии, а также в возможности направлять эти средства по уже имеющимся каналам кредитной системы.
Инвестиционная деятельность банков это осуществление инвестиций, а также всех необходимых мер и действий по воплощению этих инвестиций в доход или положительный эффект какого-либо рода (социальный, экологический и т.п.).
целенаправленную деятельность банка по вложению (инвестированию) денежных средств в ценные бумаги, недвижимость (в отношении недвижимости банк выступает как собственник, а не как кредитор), уставные фонды предприятий, драгоценные металлы и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна возрастать и приносить банку доход в виде процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и других доходов.
Банковскими инвестициями принято считать вложение средств банка в ценные бумаги на продолжительный или долгосрочный период времени с целью получения явных, либо косвенных доходов.
Под явными или прямыми доходами от инвестиций принято считать прибыль в виде процентов, дивиденды и т.п.Косвенные доходы это укрепление и улучшение позиций банка, его имиджа и т.п. Выражается это в виде владения контрольным пакетом акций какой-либо организации, что, в свою очередь, даёт банку контроль над управлением этой организацией.
Получателями инвестиционного кредита могут быть кредитоспособные юридические и физические лица, индивидуальные предприниматели.
Объектами для инвестиционной деятельности банков являются различные ценные бумаги, вновь создаваемые или модернизируемые объекты оборотных или основных средств, объекты интеллектуальной собственности, денежные вклады и т.д.
Основные направления
кредитование, основанное на инвестиционных целях
инвестирование в ценные бумаги, паи и т.п.
выделение средств, направляемых на инвестиции (поиск в структуре активов банка свободных средств, как банковских ресурсов, так и ресурсов вкладчиков, для использования их в дальнейшей инвестиционной деятельности).
При осуществлении инвестиционной деятельности, банк, как правило, оказывает два вида услуг:
пополняет объём своей наличности путем эмиссии ценных бумаги (размещение их на фондовом рынке)
осуществляет посреднические услуги по поиску покупателя либо продавца на конкретную ценную бумагу. То есть выполняет функции брокера, либо дилера.
Каждый коммерческий банк при осуществлении инвестиционной деятельности ставит перед собой целый набор основных и второстепенных целей, которые регламентированы его инвестиционной стратегией.
Основные цели инвестиционной деятельности банков:
обеспечение безопасности собственных инвестиций
обеспечение приемлемого или запланированного уровня доходности собственных вложений
поддержание роста объемов собственных инвестиций
поддержание достаточного уровня ликвидности собственных вложений.
Стоит отметить, что безопасности инвестиций отдается больший приоритет, чем их доходности и росту общего объема. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается четкой и грамотной диверсификацией инвестиционного портфеля банка.
Достижение основных целей достигается путем реализации второстепенных целей и задач инвестиционной деятельности коммерческого банка.
Косвенные цели инвестиционной деятельности банков:
поддержание устойчивости и сохранности ресурсов банка
приумножение и расширение банковских ресурсов
диверсификация инвестиционного портфеля
мониторинг и контроль над количеством активов приносящих минимальный доход, или не приносящих доход вообще. Стоит отметить, что наличие ликвидных активов, не приносящих доход в краткосрочной перспективе приемлемо. Осуществляется это для обеспечения приемлемого уровня ликвидности инвестиционного портфеля банка
получение необходимых дополнительных эффектов от основных объектов инвестиций в виде расширение рынка сбыта, увеличения клиентской базы и количества осуществляемых операций, снижения банковских издержек и т.п.
Как правило, любой набор активов, в которые осуществляются инвестиции, обладает определенным уровнем дохода и риска. С этой точки зрения инвестиционная деятельность банка регулируется с позиции максимального увеличения дохода при существующих рисках, либо минимизации всех возможных рисков с имеющимся уровнем доходности.
Доходы от инвестиционной деятельности банка складываются из
уплаченных процентов
увеличения стоимости ценной бумаги, в которую были осуществлены инвестиции банка
уплаченной величины комиссии за предоставленные банком инвестиционные услуги.
Риски , сопутствующие инвестиционной деятельности коммерческих банков не многим отличаются от общих инвестиционных рисков, и заключаются в следующем:
риски делового характера (риск снижения общего экономического и финансового состояния экономики)
риски досрочного отзыва банковского вклада
риск нестабильного уровня ликвидности
риски, сопутствующие кредитованию (невыполнение условий кредитования: неуплата процентов в отведенные сроки, невозвратность кредита и т.п.)
риск изменения курса ценных бумаг, находящихся в инвестиционном портфеле банка.
Формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются и классифицируются согласно общим понятиям и критериям, а именно:
формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно объектам вложения. Это могут быть объекты реального (недвижимость, драгоценные металлы, ювелирные украшения, предметы искусства и т.п.) и финансового (интеллектуальная собственность, инвестиционные кредиты, депозиты и т.п.) сектора
формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно целям вложения. Целью может выступать необходимость в управлении над объектом инвестиций, либо необходимость в получении максимально возможного дохода
формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различаются согласно назначению инвестиций. Инвестиции могут быть направлены на развитие и расширение предприятия, либо наоборот, инвестиции не связанные с хозяйственной деятельностью организации
Инвестиции, направленные на развитие предприятия могут быть следующих видов:
инвестиции, связанные с повышение эффективности банковской деятельности (обучение сотрудников, техническая модернизация, улучшение условий труда и т.п.)
инвестиции, направленные на увеличение предлагаемых банковских услуг (увеличение количества банковских операций, наращивание клиентской базы, запуск новых подразделений и т.д.)
инвестиции, связанные с необходимостью удовлетворения требований Государственного регулирующего органа.
формы инвестиционной деятельности коммерческих банков различают согласно источникам их формирования. Такие средства могут быть собственными и привлеченными
формы инвестиционной деятельности коммерческих банков могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от года до трех лет), либо долгосрочный (свыше трех лет) характер.
Благоприятная инвестиционная деятельность коммерческих банков это когда в результате всех произведенных затрат улучшается финансовое и общее экономическое состояние банка.
Ресурсами для инвестиционного кредитования служат:
Собственные средства коммерческих банков;
Привлеченные средства юридических и физических лиц (за вычетом перечисленных в фонд обязательных резервов);
Централизованные ресурсы Национального банка;
Государственные централизованные инвестиционные ресурсы;
Полученные иностранные кредиты.
К основным факторам , влияющим на масштабы инвестиционной деятельности банка и выбор инвестиционной политики, относятся:
Период функционирования банка (период создания, быстрого роста, устойчивого роста и процветания, замедленного роста и постепенного прекращения деятельности);
Стратегии поведения на рынке (консервативная, умеренная или агрессивная);
Специализация банка, размеры банка и разветвленность сети его филиалов;
Возможность и готовность осуществлять значительные затраты, не приносящие прибыли в ближайшем будущем, поскольку инвестиционные операции требуют дорогостоящего и информационного обеспечения.
Наряду с факторами, влияющими на выбор инвестиционной политики и масштаб инвестиционной деятельности банков, существуют факторы, ограничивающие эту деятельность. К ним можно отнести:
Ø неблагоприятный инвестиционный климат, который делает инвестиции невыгодными;
Ø отсутствие у банка значительных излишков ликвидности, что связано с самой природой инвестиций (трансформация краткосрочных привлеченных ресурсов в более длительные вложения), а также с огромными рисками и возможной неликвидностью самих инвестиций;
Ø регулирующая деятельность Национального банка Республики Беларусь, направленная на ограничение рисков (создание резервов под обесценение ценных бумаг).
Концепция инвестиционного банка как совокупности отношений и видов деятельности на рынке ценных бумаг позволяет определить основные виды его деятельности: брокерская, депозитарная, клиринговая, по управлению ценными бумагами - то есть те виды, из которых складывается статус инвестиционного банка.
Можно выделить черты , характерные для юридических лиц, называемых инвестиционными банками :
Это крупная коммерческая организация, сочетающая большое количество допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг и на некоторых других финансовых рынках;
Основная деятельность состоит в привлечении финансовых ресурсов посредством ценных бумаг;
Приоритет имеют среднесрочные и долгосрочные вложения;
Основу портфеля составляют ценные бумаги, при этом большинство из них составляют негосударственные ценные бумаги;
Проведение операций производится прежде всего на оптовых финансовых рынках.
В развитых странах инвестиционные банки предоставляют своим клиентам следующие основные услуги :
§ привлечение ресурсов;
§ услуги по реструктуризации бизнеса через слияния и поглощения;
§ брокерские услуги;
§ услуги по управлению портфелем ценных бумаг;
§ депозитарно-кастодиальные услуги;
Суть привлечения ресурсов состоит в том, что когда клиент банка нуждается в получении финансовых ресурсов на продолжительный срок (для реконструкции предприятия, освоения нового вида бизнеса, строительства нового предприятия), то инвестиционный банк разрабатывает механизмы и инструменты привлечения финансовых ресурсов, ищет посредников и конечных инвесторов.
Следующий вид услуг (реструктуризация бизнеса путем слияния и поглощения предприятий) для белорусских условий пока менее актуален, чем другие услуги инвестиционных банков. Но в развитой рыночной экономике у предприятий и компаний возникают кризисные ситуации, связанные с несоответствием размера или структуры их компании требованиям рынка, и в этом случае владельцы капитала могут принимать решения: а) об уходе с определенного рынка; б) о соединении своего капитала с другим капиталом; в) о покупке компании-конкурента или компании, производящей необходимую им продукцию.
Инвестиционные банки предоставляют и обыкновенные брокерские услуги, то есть услуги по покупке и продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента. В Законе Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" такие операции носят название посреднических. Их проводят почти все белорусские банки, которые являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Клиент инвестиционного банка, имеющий определенное количество свободных финансовых ресурсов, может разместить их на финансовом рынке, сделать это самостоятельно, обратившись к инвестиционному банку как к брокеру и используя его рекомендации или доверив размещение и последующее управление ресурсами инвестиционному банку. В последнем случае возникает услуга по управлению финансовыми ресурсами клиента. Инвестиционный банк не просто продает или покупает ценные бумаги и другие финансовые активы по поручению клиента, а распоряжается финансовыми ресурсами по своему усмотрению, преследуя цель максимизировать доход клиента. Формы такого управления различны.
Инвестиционный банк предоставляет своим клиентам услуги по хранению, опеке, поручительству, учету ценных бумаг клиентов. Описываемые в иностранной литературе кастодиальные услуги соответствуют сложившемуся в русском языке термину "депозитарные услуги". Депозитарная деятельность представляет собой деятельность по учету, расчетам, хранению ценных бумаг, а также по расчетам, начислению и выплатам доходов по ценным бумагам.
Банки , обслуживающие преимущественно государственные инвестиционные программы.
Белинвестбанк Белпромстройбанк Белагропромбанк
Банки , имеющие специальные программы кредитования инвестиционных проектов малого и среднего бизнеса. Приорбанк. Белгазпромбанк.
Коммерческие банки осуществляют долгосрочные вложения средств в уставные фонды других юридических лиц, которыми могут быть: банки; предприятия; фирмы; небанковские кредитно-финансовые организации; клиринговые центры; межбанковские информационные центры.
Источником инвестиции являются свободный остаток прибыли и фонды, образуемые из прибыли (кроме уставного и резервного фондов).
В целях контроля за инвестиционной деятельностью банков (небанковской кредитно-финансовой организации), осуществляемой за счет собственных средств, Правилами регулирования деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций установлены нормативы:
Участия банка в уставном фонде одного юридического лица;
Предельного размера участия в уставных фондах всех юридических лиц в совокупности.
Общая сумма средств, инвестируемых в уставные фонды других субъектов хозяйствования всех видов деятельности, не должна превышать 25 % собственных средств (капитала) банка. Норматив участия в уставном фонде одного юридического лица не должен превышать 5 % собственных средств банка.
Инвестиции в уставные фонды других банков могут осуществляться коммерческим банком только после согласования с Национальным банком РБ независимо от доли его участия. Если доля вложений банка в уставные фонды не превышает 10 % уставного фонда предприятия, то такие размещения осуществляются банками самостоятельно с последующим сообщением Национальному банку РБ. При осуществлении инвестиций в размере, превышающим указанную долю участия, банк должен получить разрешение Национального банка РБ.
Учитывая, что операции банков, направленные на долгосрочное вложение средств в ценные бумаги других юридических лиц, связаны с повышенным риском, банки обязаны создавать соответствующие резервы под обесценение своих финансовых вложений в случае их продолжительного обесценения. Резервные отчисления банки должны производить только в том случае, если снижение стоимости носит долговременный характер. Размеры создаваемых резервов определяются отдельно для ценных бумаг, имеющих рыночную котировку, и для ценных бумаг, не имеющих рыночной котировки.
В настоящее время банковская система республики испытывает недостаток долгосрочных ресурсов, что сдерживает развитие инвестиционного кредитования.
В целях концентрации и увеличения долгосрочных ресурсов Национальным банком создан специальный инвестиционный фонд , формируемый за счет ежеквартальных отчислений от прибыли Национального банка, размер которых определяется Советом директоров. Средства указанного фонда используются для поддержания ресурсной базы коммерческих банков, осуществляющих кредитование высокоэффективных инвестиционных проектов (основанных на новых и высоких технологиях, направленных на повышение экспортного потенциала и др.), крестьянских (фермерских) хозяйств в период их становления и развития, а также для вложения в уставные фонды банков, инвестиционных, финансово-кредитных учреждений и других организаций с целью расширения источников кредитных ресурсов.
Право на получение централизованных ресурсов Национального банка имеют коммерческие банки, соблюдающие установленные экономические нормативы, выполняющие резервные требования, своевременно представляющие отчетность и не имеющие задолженности по кредитам.
Следует отметить, что используемые ресурсы существенно влияют на организацию кредитных отношений. При кредитовании за счет собственных и привлеченных средств коммерческий банк самостоятельно осуществляет выбор кредитополучателя и инвестиционного проекта, формирует условия кредитной сделки без какого-либо вмешательства государственных органов в выбор и реализацию этих условий.
Инвестиционные кредиты предоставляются в белорусских рублях и иностранной валюте с соблюдением принципов банковского кредитования: срочности и возвратности, целевой направленности, обеспеченности и платности.
Выдача кредита в иностранной валюте юридическим лицам производится на реализацию высокоэффективных, валютоокупаемых инвестиционных проектов и других экономически выгодных мероприятий, обеспечивающих поступление валютной выручки.
Банк осуществляет тщательную проверку поступивших документов по форме и по существу, а также проводит обязательную экспертизу предоставленного инвестиционного проекта с целью определения условий выдачи кредита и снижения риска его невозврата.
Проведение экспертизы проекта предусматривает:
Характеристику потенциального кредитополучателя, анализ его текущего финансового состояния, оценку основных проблем, стоящих перед предприятием при реализации проекта, и его возможностей по их решению;
Экономический анализ эффективности инвестиционного проекта. Проведение такого анализа позволяет оценить целесообразность вложения средств в проект, его реальную эффективность и окупаемость, возможность предприятия своевременно рассчитаться по кредиту и начисленным процентам.
Основными документами , используемыми банком для проведения экономического анализа, являются:
Бизнес-план;
Финансовые формы с прогнозом деятельности предприятия на период реализации проекта (прогноз прибылей и убытков; движения денежных средств, предполагаемых продаж, затраты на осуществление проекта; расчет сроков использования и погашения кредита и уплаты процентов);
Проектно-сметная документация;
Контракты на поставку оборудования, выполнение строительно-монтажных работ, реализацию будущей продукции;
Заключение экспертных органов и др.
По результатам проведенной экспертизы банк составляет письменное заключение по представленному проекту, его окупаемости и целесообразности выдачи инвестиционного кредита.
В заключении также дается оценка предлагаемого клиентом обеспечения кредита. Способами обеспечения инвестиционного кредита могут быть:
Залог имущества (в том числе залог строящегося объекта, ценных бумаг, денежных средств),
Гарантии правительства и других банков,
Поручительства (гарантии) третьих лиц,
Другие способы, предусмотренные законодательством Республики Беларусь или кредитным договором.
Кредитополучатель может одновременно использовать несколько способов обеспечения кредитных обязательств. Материальное обеспечение на протяжении всего срока кредитования должно не менее чем в 1,3 раза (при кредитовании в иностранной валюте - в 1,5 раза) превышать сумму основного долга и причитающихся процентов за пользование кредитом.
При конкурсном отборе проектов для кредитования предпочтение отдается проектам, обеспечивающим производство конкурентоспособной экспортной продукции, отнесенным в установленном порядке к проектам по созданию и развитию производств, основанных на новых и высоких технологиях, включенным в государственные целевые программы, имеющим более короткий период окупаемости и срок возврата кредита. Предпочтительными также считаются проекты, в финансировании которых собственные средства предприятия составляют не менее 20%, так как это обстоятельство снижает риск банка.
После принятия кредитным комитетом положительного решения о выдаче кредита банк и кредитополучатель заключают между собой договор , в котором оговариваются конкретные условия кредитной сделки:
Объект кредитования,
Сумма кредита,
Валюта и срок кредита,
Порядок предоставления и погашения кредита,
Способы обеспечения кредитных обязательств,
Процентная ставка,
Периодичность уплаты процентов,
Права банка по досрочному взысканию кредита в случае нецелевого использования и повышения процентных ставок при несоблюдении других условий договора.
Учитывая, что инвестиционный кредит предоставляется, как правило, на длительный срок, устанавливается плавающая процентная ставка , которая пересматривается при изменении условий, определяющих ее величину (уровень инфляции, ставка рефинансирования, обменный курс, увеличение степени риска по кредиту и т.д.). Условия и периодичность пересмотра процентной ставки предусматриваются в кредитном договоре.
Предельный размер кредита определяется исходя из сметной стоимости реализуемого проекта, пересчитанной в текущие цены, и величины других источников (собственных, привлеченных, государственных средств), направляемых на финансирование проекта.
Выдача кредита производится чаще всего в виде открытой кредитной линии по мере поступления для реализуемого проекта оборудования, других материальных ценностей, выполнения строительно-монтажных работ.
Кредиты предоставляются в безналичной форме строго в соответствии с условиями кредитного договора и направляются на текущий счет кредитополучателя либо на счет третьих лиц (поставщиков, подрядчиков и т.д.).
Долгосрочный кредит предоставляется на реализацию инвестиционных проектов, срок окупаемости которых не превышает пяти лет , а возврат кредита обеспечивается в течение шести лет со дня выдачи первой суммы кредита. Предельный срок пользования кредитом определяется с учетом нормативного срока осуществления кредитуемого проекта и срока его окупаемости.
При наличии реального обеспечения кредита и объективных причин, вызвавших его несвоевременный возврат (нарушение графиков производства работ, сроков ввода объектов в эксплуатацию, графиков освоения производственных мощностей) либо приостановление (на определенный срок) строительства, кредитополучатель может обратиться в банк с ходатайством о продлении сроков погашения кредита.
Банк вправе в виде исключения пролонгировать непогашенную сумму долга. Пролонгация осуществляется на срок не более шести месяцев с соблюдением предельных сроков кредитования.
Для положительного решения вопроса о пролонгации кредита кредитополучатель должен иметь: реальные возможности погашения кредита (меры по преодолению отставания в ходе строительства, обеспечению ввода в эксплуатацию, освоению мощностей); достаточное обеспечение возврата кредита и процентов по нему. Пролонгация кредита оформляется заключением дополнительного соглашения к кредитному договору.
Банк сопровождает выданный кредит на протяжении всего периода кредитования, другими словами, осуществляет систематический контроль :
За ходом реализации инвестиционного проекта в соответствии с бизнес-планом, проектно-сметной документацией и заключенными контрактами, освоением предприятием запланированных производственных мощностей;
Целевым использованием выданных кредитных средств, достоверностью объемов выполненных строительно-монтажных работ и правильностью их оплаты;
Изменением финансового состояния и кредитоспособности кредитополучателя с целью принятия корректирующих действий, направленных на минимизацию потерь, связанных с риском невозврата кредита и неуплаты процентов;
Залоговым обеспечением выданного кредита.
В случае выявления нарушений банк предупреждает кредитополучателя о прекращении дальнейшего кредитования и, если в согласованные сроки его рекомендации не будут выполнены, применяет санкции, предусмотренные кредитным договором или законодательством Республики Беларусь.
Погашение инвестиционного кредита начинается после завершения проекта и приемки объекта в эксплуатацию. Источниками погашения являются прибыль, получаемая от внедрения кредитного проекта, прибыль от общих результатов хозяйственно-финансовой деятельности предприятия и амортизационные отчисления.
Сроки и периодичность погашения кредита определяются по договоренности банка с кредитополучателем, исходя из нормативной окупаемости проекта, установленного предельного срока пользования кредитом, кредитного риска, сумм и периодичности поступления выручки от реализации продукции на текущий счет кредитополучателя, других факторов, и предусматриваются в кредитном договоре.
В случае кредитования инвестиционного проекта в рамках государственных программ процентные ставки могут устанавливаться ниже рыночных , если банку предоставлены гарантии по возмещению потерь, связанных с льготным кредитованием за счет средств государственного бюджета или целевых бюджетных средств.